（来源：AAAAA 顺应时势）
沪铝 2026 年 4 月 21 日短期交易计划
截至 2026 年 4 月 21 日，沪铝短期呈现 “外强内弱、高位震荡” 格局：地缘与产能红线托底，但国内累库、需求偏弱、资金流出压制上行空间，近期大概率在24500-25500 元 / 吨区间波动，回调偏多更优，需紧盯库存拐点与中东局势。
一、宏观与政策面（中长期利多）
国内政策：电解铝4500 万吨产能红线严格执行，当前运行产能4500.43 万吨、利用率98%+，供给无弹性，长期支撑价格。
海外地缘：中东冲突升级，阿联酋（160 万吨 / 年）、巴林铝厂大幅减产，全球约 240 万吨 / 年产能受限（占比近 4%），年内难恢复；霍尔木兹海峡航运风险持续，全球供应缺口明确。
宏观经济：国内经济弱复苏，基建与地产边际回暖但力度有限；海外通胀回落、美元偏弱，大宗商品整体偏多，对铝价形成间接支撑。
二、基本面（供需：外紧内松）
1. 供应端
国内：产能满负荷，新增受限；氧化铝因广西大厂检修（400 万吨产能）短期反弹至2826 元 / 吨，成本端支撑增强。
海外：LME 铝库存38.6 万吨（20 年低位），仅够全球 3-5 天消费；中东产能退出，海外供给刚性收紧。
2. 需求端（旺季不旺）
国内：“金三银四” 需求偏弱，下游（建筑、交通、包装）开工率稳但订单不足，中小企业畏高减产，旺季不旺特征明显。
出口：进口亏损扩大，出口略有回暖但增量有限，难以对冲国内弱需求。
3. 库存与贸易（核心矛盾：国内高库 vs 海外低库）
国内社库：4 月中旬146 万吨（春节后高位），周度累库2.9 万吨，库存压力显著，压制价格弹性。
期货仓单：43.9 万吨，持平，期现流通压力一般。
LME 库存：38.6 万吨，持续去库，内外库存分化加剧。
基差与升贴水：华东现货贴水 230 元 / 吨（4 月 21 日），期货偏弱；LME 铝现货升水，海外现货紧张。
三、消息面（事件驱动，波动加剧）
利多：中东铝厂停产延续、氧化铝检修反弹、国内产能红线严控。
利空：国内社库累库、下游需求偏弱、期现贴水扩大。
关键事件：中东局势反复（霍尔木兹海峡航运、美伊关系）、国内库存拐点、氧化铝价格波动，短期扰动市场情绪。
四、资金面（短期偏弱，多头减仓）
主力持仓：沪铝主力持仓33.28 万手，环比 \\-1.90 万手 \\，多头减仓明显。
资金流向：4 月 21 日主力合约资金流出 6.62 亿元，短期资金偏空。
成交活跃度：日均成交30-40 万手，较前期回落，市场交投谨慎。
机构观点：多数机构判断高位震荡，回调偏多，避免追涨；关注23800-24000 元 / 吨支撑。
五、技术面（高位震荡，短期偏弱）
价格走势：4 月 21 日收盘24900 元 / 吨，日内跌1.23%，近期在24500-25500 元 / 吨区间震荡，上方压力 25500，下方支撑 24500。
形态与指标：日线震荡回落，MACD 红柱缩短，KDJ 死叉，短期技术面偏弱；周线仍处上升通道，中长期趋势偏多。
六、季节与上下游因素
季节：4 月中下旬传统旺季尾声，需求边际减弱，累库压力上升。
上下游：铝土矿价格坚挺，氧化铝成本支撑；下游加工费低迷，需求传导不畅，制约铝价上行空间。
七、投资者心理（谨慎偏多，情绪波动）
多头因海外供应缺口、产能红线长期乐观，但国内累库、需求弱导致追高意愿不足。
空头受高库存、贴水扩大影响短期占优，但地缘风险、低 LME 库存限制做空信心。
整体谨慎观望，事件驱动下情绪易波动，加剧价格震荡。
八、近期走势结论与操作建议
短期（1-2 周）：高位震荡偏弱，运行区间24500-25500 元 / 吨。国内累库、资金流出、需求偏弱压制上行；地缘风险、产能红线、成本端支撑限制下跌空间。
中期（1-3 个月）：震荡偏强，若国内库存拐点出现、需求回暖，叠加海外供应缺口，有望挑战前高 26000 元 / 吨；反之则维持高位震荡。
操作建议：
短线：24500-24800 区间偏多，止损24300；25300-25500 区间短空，止损25700。
中线：回调至24000-24500分批建多，目标25800-26000，止损23500。
风控：轻仓操作，严格止损，密切跟踪库存、中东局势、氧化铝价格三大核心变量。
九、核心风险提示
中东局势缓和：霍尔木兹海峡航运恢复、铝厂复产，供应缺口收窄，铝价回调。
国内库存持续累库：需求不及预期，库存高企，铝价承压下行。
宏观政策突变：国内地产 / 基建刺激加码或收紧，影响需求预期。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
和兴网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
